中邮证券有限包袱公司周晴近期对瑞可达进行商讨并发布了商讨证明注解《潜龙在渊，积极探索新兴界限》，本证明注解对瑞可达给出买入评级，面前股价为54.08元。

瑞可达(688800)

事件

公司发布2024年三季度功绩报。24Q1-3，公司终了营业收入15.89亿元，同比增长52.75%；终了归母净利润1.06亿元，同比增长10.60%；24Q3单季，公司终了营业收入6.31亿元，同比增长60.90%，环比增长27.36%；终了归母净利润0.41亿元，同比增长40.67%，环比增长76.16%。

投资重点

握续加大研发进入，积极拓展国外高毛利率业务。公司任意开展前瞻性预研、新址品设备、工艺时刻改进、居品迭代、设置研发中心及研发东谈主员引进，24Q1-3，公司研发用度1.11亿元，同比+29.91%，研发用度率7.00%，同比-1.23pct；24Q3单季，公司研发用度0.40亿元，同比+28.10%，研发用度率6.41%，同比-1.64pct。证明注解期内，上游原材料价钱处于周期性加价阶段，导致公司毛利率有一定承压，Q3公司毛利率20.79%，同比-5.63pct，环比-0.08pct。瞻望跟着公司翌日在伙同器讹诈界限的研发和国外市集的握续拓展，毛利率有望守护在合理水平。

深耕汽车伙同器，“电动化”、“智能化”双轮启动。公司深耕汽车伙同器，在汽车“电动化”界限设备了全系列高压大电流伙同器及组件、换电伙同器、CCS、交直流充电枪、液冷充电枪、充电桩、超充系统等系列居品；在汽车“智能化”界限，公司围绕信息文娱系统、以自动驾驶为主要需求的汽车安全系统、及车内高速集聚系统(以太网)三大讹诈界限自主研发改进了车载高速中枢时刻居品，包含FAKRA、mini-FAKRA、HSD高速、车载多千兆以太网伙同器、车规级TypeC接口、板对板浮动高速伙同器等，当今正在多个汽车品牌继续定点中。公司的国内客户袒护长安汽车、蔚来汽车、上汽集团、H公司、赛力斯、北汽集团、江淮汽车、长城汽车、奇瑞汽车、宁德期间等整车企业和“三电”企业，同期国外客户袒护好意思国T司、戴姆勒、捷普、新好意思亚等有名车企。

丰富伙同器居品条线，积极探索新兴界限居品。跟着东谈主工智能的高速爆发，交换机、光模块传输速度的升迁带动伙同器速度的相应升级迭代，AI奇迹器系统里面伙同数目也会增加。当今公司已逐渐设备了讹诈于AI与数据中心界限的SFP+、CAGE系列，高速板对板伙同器、高速I/O伙同器，AEC系列居品，当今有关形态正在鼓励中。此外，在低空飘动汽车、5.5G&6G通讯及贸易卫星、超充系统、医疗系统、东谈主形机器东谈主等界限，公司也在探索居品的深度讹诈并积极鼓励有关形态的剖判。

投资提出

咱们瞻望公司2024-2026年永诀终了收入22.39/29.98/36.96亿元，终了归母净利润永诀为1.56/2.40/3.26亿元，面前股价对应2024-2026年PE永诀为49倍、32倍、24倍，赐与“买入”评级。

风险请示：

市集需求不足预期；新址品研发以及市集拓展不足预期；原材料价钱飞腾风险。

证券之星数据中心阐述近三年发布的研报数据料想，广发证券韩东商讨员团队对该股商讨较为深远，近三年预测准确度均值为65.85%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.29亿，阐述现价换算的预测PE为37.3。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增握评级1家；畴前90天内机构指标均价为55.82。

以上本色为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提出。