《港湾贸易不雅察》施子夫

2024年12月30日，深圳市拓普泰克技能股份有限公司（以下简称，拓普泰克）的北交所IPO获受理。公开信息表现，2022年12月7日，拓普泰克端庄提交IPO登记备案。

1月23日，北交所下发审核问询函，从基本情况、业务与技能、公司治理与孤独性、财务管帐信息与料理层分析、召募资金运用特殊他事项共计五个方面提倡了13项问题条目拓普泰克进行陈诉。

前五大客户占比越来越高

拓普泰克主要从事智能限制器及智能家具的研发、坐褥和销售，家具庸俗应用于破钞电子、电动用具、工业自动化、汽车电子和新动力等畛域。

智能限制器是公司的核心家具，托普泰克专注于为破钞、工业、新动力等行业提供种种智能限制器家具及相应处治决议。

托普泰克的家具包括智能限制器和智能家具两大类。其中，智能限制器是电子家具、设备、安装及系统中的限制单位，在终局家具中上演“神经核心”及“大脑”的变装。智能家具是公司基于智能限制器业务向产业链卑劣蔓延，为破钞、工业通讯及安防等畛域客户提供的智能整机家具。

从2021年-2023年以及2024年1-6月（以下简称，阐扬期内），破钞类智能限制器罢了销售收入辞别为2.92亿元、2.51亿元、3.07亿元和2.34亿元，占主营业务收入比例辞别为60.12%、45.36%、40.76%和52.75%，占相比高，是公司营业收入的主要组成部分。

托普泰克的破钞类智能限制器主要应用畛域包括智能家电及用具、电子雾化器、东说念主工智能及数码家具等畛域。

另一边，工业类智能限制器家具罢了销售收入辞别为1.02亿元、1.49亿元、1.46亿元和6687.30万元，占主营业务收入比例辞别为20.96%、26.96%、19.34%和15.05%。

阐扬期内，新动力类智能限制器罢了销售收入辞别为7534.25万元、1.22亿元、2.82亿元和1.34亿元，占主营业务收入比例辞别为15.51%、22.12%、37.49%和30.11%，呈上涨趋势。

阐扬期内，拓普泰克罢了营收辞别为5.04亿元、5.69亿元、7.72亿元和4.64亿元，净利润辞别为5178.79万元、6190.07万元、7737.63万元和5456.98万元，扣非后归母净利润辞别为5192.07万元、6039.89万元、7525.64万元和5286.97万元。

在主营业务中，托普泰克来自境外售售的占比辞别为25.92%、27.28%、34.46%和51.62%，其中2022年同比增长19.81%，2023年同比增长72.12%，外售增长较快。

在托普泰克的收入组成中，公司上前五大客户的销售额占比辞别为54.04%、57.95%、61.11%和70.89%，客户蕴蓄度捏续普及。

在审核问询函中，北交所条目拓普泰克施展：主要获客路线；客户蕴蓄度捏续普及的原因，收入增长的主要驱动成分；是否具备捏续取得主要客户订单的智力等。

盘活率下落，研发用度率远低同业

在营收增长较快的同期，拓普泰克的应收账款及存货相同增长较快。阐扬期各期末，公司应收账款账面价值辞别为1.15亿元、1.54亿元、2.29亿元和2.44亿元，占流动财富的比例辞别为26.15%、28.46%、33.94%和35.05%；各期的应收账款坏账准备辞别为1307.29万元、1473.03万元、1206.55万元和1286.17万元。

并吞时代，拓普泰克的存货账面价值辞别为1.36亿元、2.22亿元、1.90亿元和1.74亿元，占流动财富的比重辞别为30.97%、41.24%、28.14%和24.97%。

拓普泰克暗示，阐扬期内，公司应收账款账面余额逐年上涨，主要系业务限制扩大、营业收入不停增长所致。公司放肆拓展新动力类客户业务，新动力智能限制器家具销售大幅增长，由于新动力客户家具托付周期及信用期相对较长，导致应收账款回款周期变长、期末余额加多。

愈加值得详确的是，上述两面貌标的盘活情况还出现了大幅放缓。阐扬期各期末，拓普泰克的应收账款盘活率辞别为4.79次、4.25次、4.04次和1.96次，存货盘活率辞别为3.46次、2.38次、2.85次和1.95次。

核心技能干涉方面，阐扬期内，拓普泰克的研发用度辞别为2190.54万元、2099.09万元、2186.66万元和1093.77万元，占营业收入的比例辞别为4.35%、3.69%、2.83%和2.36%，相同呈现逐年走低的情况。

对此，托普泰克解说称，2022年研发员工薪酬的金额和占比下落，主要原因系公司基于商场拓展情况的判断，进一步优化和聚焦了家具研发地点，主动撤销部分研发畛域，减少相应畛域研发东说念主员所致。同期，2022年头始公司优化和聚焦了家具研发地点，撤销部分价值不大的研发面貌，研发领料减少，从而研发材料金额有所下落。

阐扬期内，拓普泰克所在同业业可比公司研发用度率均值辞别为5.69%、6.60%、7.48%和7.38%，要昭彰高于拓普泰克当期用度率水平。

公司对此解说：1，公司与主要客户保捏了长期融会的协作相干，对客户销售的部分家具规格型号较为融会、检阅较少，相应干涉的家具研发用度较少；2，2022年头始公司团结商场环境和本身发展政策，优化和聚焦了家具研发地点，主动撤销部分研发畛域，研发用度有所下落。

递表前董事下野，存在管帐短处

托普泰克的实质限制东说念主为刘小雄、邹健，限制招股书签署日，刘小雄与邹健辞别担任公司董事长兼总司理、董事，二东说念主辞别捏有控股激动华信控股41%、33%的股权，总共捏有华信控股74%的股权，通过华信控股迤逦限制公司82.11%的股份表决权。

2020年11月19日，刘小雄、邹健签署《一致行动合同》，商定两边在公司和/或华信控股激动会、董事会欺骗激动和董事职权时保捏一致，若两边主见不一致时，以刘小雄的主见动作一致行动的主见。

外界详确到，2023年12月20日，拓普泰克聘用刘明洪、刘慧为副总司理，刘燕为财务总监，任期三年。据悉，刘燕为董事长、总司理刘小雄之妹。

2024年9月30日，拓普泰克的董事会收到董事刘明洪先生递交的辞职阐扬，因个东说念主原因辞去董事职务，自2024年10月11日起辞职见效。在历程复杂的IPO时代，高管的一霎下野引起商场关于公司治理的担忧。

招股书表现，刘明洪于2007年8月起在公司任职，2020年10月至2024年10月，任公司董事、副总司理，现任公司副总司理。刘明洪通过华信控股迤逦捏股4.93%，通过华雄二号迤逦捏股0.41%，总共捏有公司5.33%的股权。

另外，在新任财务总监任期时代，2021年-2024年1-6月，拓普泰克存在将部分非全职东说念主员的工资沿途计入研发用度的情形，公司对研发用度进行再次梳理，对部分非全时研发东说念主员既从事研发步履又从事非研发步履的，同期关联工时无法合理摊派的，不应计入研发用度。

治愈后，2021年-2024年1-6月，拓普泰克的净利润辞别为5221.87万元、6195.57万元、7744.78万元和5467.59万元，治愈后的净利润较未治愈前辞别缩水43.08万元、5.50万元、7.15万元和10.60万元，累计缩水66.33万元。

其他内控方面，2023年3月24日，拓普泰克因对出口分类编码使用诞妄，被海关罚金东说念主民币1.26万元。

2024年4月17日，拓普泰克的东莞分公司因未按照法例实时、确切向卫生行政部门申报产生作事病危害的面貌，被作出了警告的行政处罚。

阐扬期内，拓普泰克越南因申报诞妄导致应缴税款不及或应退税款加多，同期因使用分歧法发票，被越南当地税务部门处以罚金，罚金总共4800万越南盾；此外，拓普泰克越南因诞妄申报货品编码等内容的行动，导致应缴税款不及或免税、减税、退税的金额加多，被越南当地海关部门处以行政处罚，罚金总共2941.04万越南盾。

这次IPO，拓普泰克权谋拟募资3.59亿元，其中2.77亿元用于智能限制器扩产面貌，8277.89万元用于研发中心开发面貌。

2021年6月、2022年6月，拓普泰克辞别派发现款股利1850万元、3000万元。（港湾财经出品）