冉学东

　　10月份宏不雅经济数据最大的亮点是消耗的复苏，10月社会消耗品零卖总数同比增速从9月份的3.2%进一步升至4.8%，这是3月以来最佳的增长。

　　各地出台的数据也进一步考证了我国消耗正在进一步改善，10月份上海社会消耗品零卖总数同比增速由上月的下落4.3%转为飞腾10.9%。同期，北京社会消耗品零卖总数增速也由负转正。北京市统计局示意，10月份，受消耗品以旧换新策略以及电商平台促销带动，全市消耗品市集有所回升。

　　据作假足统计，截止11月20日，天津、内蒙古、河南等多省公布数据均标明，受策略带动，10月份当地社会消耗品零卖总数同比增速较上月回升。

　　大多量市集东谈主士的分析以为，10月消耗的回暖有以下几个原因，一方面受到国庆假期和双十一促销活动提前等身分影响。本年国庆假期，国内出游东谈主次、总破耗按照可比口径同比隔离增长5.9%、6.3%，较2019年同期隔离增长10.2%、7.9%。而且本年双十一促销活动提前，10月名额以上单元零卖品类中，化妆品(40.1%)、体育文娱用品(26.7%)、通讯器材(14.4%)等销售也有不同经由加速。

　　另一方面是“以旧换新”策略带动，这亦然最主要的。从最新公布的10月信济数据看，商品零卖更是升至5.0%。在名额以上单元零卖品类中，与“以旧换新”密切联系的家电零卖同比上升39.2%、文化办公用品上升18.0%、产品上升7.4%、汽车上升3.7%。上述四类盘算拉动社会消耗品零卖总数增速1.2个百分点，比上月较着扩大。

　　政府的当作亦然此轮消耗复苏的要害原因，比如场所政府披发消耗券，9月15日，上海市政府审议通过《我市干事消耗券披发有筹商》，决定面向餐饮、住宿、电影、体育等四个鸿沟披发“乐.上海”干事消耗券。本轮干事消耗券插足市级财政资金5亿元，按照各鸿沟消耗占比和市民需求情况，消耗券资金分派为：餐饮3.6亿元、住宿9000万元、电影3000万元、体育2000万元。

　　这次消耗券分两个阶段披发，第一阶段9月底至10月底，国庆时辰披发更多餐饮、电影消耗券，营造消耗飞腾，引诱外来消耗。第二阶段11月至12月，在淡季多披发住宿、体育消耗券，拉动淡季消耗。

　　从上海市10月份消耗数据看，消耗券的拉动作用不小，当今深圳、青岛、武汉、杭州等地市也在披发消耗券。

　　同期，关于这次消耗的复苏，还有一个迫切原因被市容貌忽略，那即是缩小存量房贷利率。

　　本年9月29日，央行等部委伙同发出见告，进行存量房贷利率新一轮诊治，这次诊治后，存量房贷利率平均降幅省略0.5个百分点傍边。以100万元25年期等额本息还款的存量房贷为例，假定该房贷利率从4.4%降至3.55%，可量入为用借债东谈主利息开销每年约5600元。批量诊治完成后，这一项策略将惠及5000万户家庭、1.5亿东谈主口，每年可为存量房贷家庭从简开销省略1500亿元。

　　而2023年9月份的那轮诊治，央行的数据认知，截止昨年9月底，杰出22万亿元存量房贷利率完成下调，诊治后的加权平均利率为4.27%，平均降幅73个基点，每年减少借债东谈主利息开销1600亿—1700亿元，惠及约5000万户、1.5亿东谈主口。

　　由于存量房贷客户属于在房价和房贷利率高点买房，况兼不可提前还贷的购房者，他们许多东谈主是城市白领，消耗后劲大，消耗智商相对弱，此前在过重的房贷压力下，不单是阻难了消耗需求，而且缩小了消耗预期，这次缩小存量房贷利率部分缓解了他们的消耗火暴，两次诊治每年为存量房贷购房者量入为用的3200亿元开支马上不错用于消耗。笔者笃信，这部分资金关于拉动住户消耗改善住户消耗预期是立竿见影的，最胜利最有用的。

　　同期，咱们看到，此轮消耗复苏，还有拉动空间。10月消耗回暖有一个特色是，名额以下社会零卖品消耗数据增速仍然不高，名额以上则较高。

　　名额以下消耗是指在社会消耗品零卖总数中，退缩名额以上单元(频繁指年销售额达到一定例模的企业)的消耗部分，其余部分即为名额以下消耗。

　　10月名额以下增速为3.8%，8月为3.7%，暴露10月的社会消耗品零卖数据的回升，与名额以下关系不大，主若是名额以上的孝敬，10月名额以上增速达到6.8%，此前的2019年全年名额以上增速为3.7%，2018年全年名额以上增速为5.66%，这暴露10月名额以上增速仍是较高。

　　名额以下消耗在消耗市集合占据迫切地位，反应了中小商户和个体筹办者的销售情况，是接洽消耗市集活力的迫切观念之一，暴露以旧换新实在是此轮消耗复苏的要害，而一样内行的消耗智商还需要进一步晋升，访佛披发消耗券和缩小存量房贷利率这么胜利成效的设施还需要连续加码推出。